日前，巴西集团Natura &Co公布了半年报，期内集团净收入为187.5亿元人民币，同比下降5.7%。其中，今年新收购的雅芳收入下跌了11.9%，在旗下四大品牌中表现最差。

　　值得一提的是，Natura &Co在收购雅芳时曾直言将创建全球第四大纯集团。半年过去，是夸下海口还是有真材实料？

　　上半年收入187亿 跻身全球前十

　　众所周知，在化妆品行业，无论是从法规标准、技术创新还是市场规模来看，以欧美为代表的发达国家都有着绝对的主导地位。因此，作为一个从发展中国家走出来的化妆品公司，Natura &Co并不那么引人注目，然而，它却放出豪言要成为“全球第四大纯化妆品集团”。从Natura &Co今年上半年的收入规模看，显然离成为第四还有一段距离，不过青眼也发现，单就化妆品业务来看，Natura &Co却已经超过了爱茉莉太平洋、LG生活健康等，跻身前十之列。从这点来看，收购雅芳对于做大市场规模成效显著。

　　财报显示，今年第二季度，Natura &Co净收入为90.5亿元，同比下降了12.7%，上半年总收入则为187.5亿元，下降了5.7%。同期爱茉莉太平洋和LG生活健康的化妆品业务销售分别为149.9亿元和116.5亿元。

　　不过，从下表也可以看到，Natura &Co的下滑也主要受雅芳影响，后者今年上半年净收入为48.7亿元，同比下滑了11.9%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为1.05亿元，同比减少78.8%。无论是收入还利润，雅芳都是各个品牌中表现最差的一个。

　　同样是收购而来的品牌，伊索、美体小铺两大品牌依旧坚挺。据了解，4月底时美体小铺有87%的门店处于关闭状态，但到6月底这一数据已减少至16%，门店的重新开张得以让品牌快速摆脱影响。加之二季度电商销售暴增230%和顺势发展家庭咨询师，美体小铺在英国本土市场表现十分出色，最终品牌二季度和上半年分别增长了15.5%和9%。

　　就品牌规模来看，伊索虽不及雅芳和美体小铺，却极具发展潜力。财报显示，今年上半年伊索净收入为9.35亿元，同比增长30.8%，EBITDA（息税折旧摊销前利润）增长了52.8%，在几大品牌中一骑绝尘。

　　伊索的这一增长同样离不开线上和品牌的灵活性。据介绍，关注到电商消费的高需求，伊索快速将几家门店改造成物流中心，所以品牌二季度电商销售增长高达430%，占到总收入的约40%，从而抵消了实体门店销售下滑的影响。

　　靠收购打开国际市场

　　公开资料显示，Natura &Co于1969年在巴西成立，在近半个世纪里，凭着同名品牌Natura成为巴西乃至全球知名的化妆品直销公司。直到2012年，Natura &Co宣布收购澳洲天然护肤品牌伊索，才从单一品牌向多品牌迈进。在那之后，Natura &Co又相继于2017年和今年初收购了美体小铺和雅芳。尤其是直销鼻祖雅芳，其强大的直销网络和品牌积淀吸引着Natura &Co。

　　虽然目前雅芳的作用还未得以完全显现，但前次收购的伊索和美体小铺早已成为Natura &Co的增长引擎，也为Natura &Co打开国际市场铺好了路。据雪球显示，Natura &Co自2016年-2019年营业收入逐渐增加，尤其是在将美体小铺收入囊中后，2018年集团规模登上一个新台阶，达到了173.2亿元。而此前一直不温不火的美体小铺，在并入Natura &Co后，经过改善零售运营，加强与特许经营商之间的关系、增强全渠道销售体验等一系列改革举措，也迅速渐入佳境，在今年上半年遭遇疫情的严峻形势下，仍实现了增长。

　　▍截自雪球

　　从Natura &Co财报来看，目前巴西本土市场仍以Natura品牌为主，亚洲市场、美洲、欧洲等国际市场则有雅芳、美体小铺和伊索开道。

　　所以，尽管仍在下跌，但雅芳对于提升Natura &Co在全球化妆品行业地位和拓展国际市场无疑至关重要。特别是，对同样是以直销起家的Natura &Co来说，雅芳显然还有着更重要的使命。

　　▍截自Natura &Co财报

　　仍以直销模式闯天下

　　“直销网络一直以来都是Natura 集团增长的中坚力量，未来也将是如此。”Natura &Co集团CEO Joo Paulo Ferreira曾如此说道。事实也证明，其直销渠道仍在持续发力。

　　据了解，Natura &Co和雅芳合并后，公司将拥有630多万顾问代表。不同于传统直销的挨家挨户上门推销，在数字化时代，Natura &Co的美妆顾问可通过社群与消费者进行互动，还将运用Natura的数字化平台，分享新品信息，直接触达消费者。据悉，今年二季度，在Natura，有超过90%的咨询师已经在使用数字平台，内容分享增长了70%以上，订单数量比去年增加了两倍。同时，雅芳全球第二季度通过销售代表分享电子宣传册的销售额也比第一季度增长了一倍以上。

　　而为了加快雅芳直销网络的数字化转型，带动整个集团直销渠道的发展，Natura &Co还分别与全球社交媒体公司Vayner Media和巴西家庭美容服务数字平台Singu达成了合作。

　　显然，在新型商业模式和数字化驱动下，有了Natura &Co集团的加持，雅芳的改革也将会更加彻底。反过来说，雅芳目前占到Natura &Co集团收入的近30%，其转型成功与否，一定程度上将对Natura成为全球第四起到决定性作用。

　　注：除图表和特别说明外，文中货币单位均已换算为人民币。